揭秘定价基准转换业务：一场价格策略的革命

定价基准转换业务，是近年来在金融领域广泛讨论和实施的一项重要政策。对于许多贷款借款人来说，了解并掌握这一业务的含义和操作流程至关重要。本文将从多个角度对定价基准转换业务进行详细解读，帮助读者更好地理解这一政策。

定价基准转换业务的核心在于，金融机构将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR（贷款市场报价利率）为定价基准加点形成的方式。这里的加点数值在合同剩余期限内是固定不变的，同时，贷款也可以选择转换为固定利率。简而言之，借款人可以选择以LPR为基准加点形成的浮动利率贷款，或者选择转换为固定利率贷款。

LPR，即贷款市场报价利率，是由具有代表性的18家报价行根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，并由人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算得出。这一利率为银行贷款提供了定价参考，相比传统的贷款基准利率，LPR的市场化程度更高，能及时反映市场利率变化。

定价基准转换业务的背景源于中国人民银行为保护借贷双方权益，特别是让借款人享受利率下行带来的好处，于2020年3月1日开始推进存量浮动利率贷款定价基准转换。根据规定，需要转换定价基准的贷款需同时满足几个条件：一是2020年1月1日前已发放，或已签订合同但未发放；二是参考贷款基准利率定价；三是浮动利率。固定利率贷款、已参考LPR的浮动利率贷款等则无需转换。

具体而言，定价基准转换业务的实施步骤和操作方式如下：

1. 识别适用贷款：首先需要确定哪些贷款需要进行定价基准转换。根据规定，2020年1月1日前发放或已签订合同但未发放的、参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款，均需要转换。固定利率贷款、已参考LPR的浮动利率贷款以及已进入最后一个重定价周期的存量浮动利率贷款，则无需转换。

2. 选择转换方式：借款人在转换定价基准时有两种选择：一是转换为以LPR为基准加点形成的浮动利率贷款；二是转换为固定利率贷款。转换后的加点数值在合同剩余期限内固定不变。

3. 确定加点数值：对于选择转换为LPR加点浮动利率的贷款，加点数值是根据转换时原合同实际执行利率与相应期限LPR的差值确定的。这一数值在合同剩余期限内保持不变。

4. 签订补充协议：借款人选择转换定价基准后，需要与金融机构签订补充协议，明确转换后的利率定价方式和加点数值。

5. 执行转换：金融机构根据补充协议的约定，将贷款定价基准转换为LPR加点或固定利率，并在后续贷款发放和利率调整中执行新的定价方式。

值得注意的是，定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换。因此，借款人在选择转换方式时需要谨慎考虑，特别是对未来利率走势的判断。如果认为未来LPR会下降，那么转换为参考LPR定价会更好；如果认为未来LPR可能上升，那么转换为固定利率就会有优势。

在定价基准转换过程中，重定价日和重定价周期是两个重要的概念。重定价日，是借款人与银行约定的利率调整的日子。对于个人房贷而言，重定价日一般是每年的1月1日，或者每年与贷款发放日对应的日期（简称“对应日”）。重定价周期，则是从本次重定价日到下次重定价日之间的时间长度。

在进行定价基准转换时，借款人与银行可以协商约定重定价日和重定价周期。根据近期主要银行发布的公告，个人房贷重新约定的重定价日一般为每年的1月1日或贷款发放日的对应日，重新约定的重定价周期最短为一年。对于原合同重定价周期短于一年（如按季度、按半年重定价）的贷款，可不重新约定重定价周期，继续按原合同重定价周期执行。

举个例子，假设某借款人的个人房贷利率是在5年期贷款基准利率上打9折，那么按照目前5年期贷款基准利率计算，其实际执行利率水平为4.41%（=4.9%×0.9）。根据人民银行的公告，个人房贷转换前后利率水平保持不变。如果借款人选择转为固定利率，那么在整个合同剩余期限内，都将执行4.41%这个利率。如果借款人选择转为参考LPR定价，那么其个人房贷利率水平将按照“5年期以上LPR+（-0.39%）”确定。其中，-0.39%是固定加点点差，根据当前实际执行利率（4.41%）与2019年12月公布的5年期以上LPR（4.8%）之间的差确定。转换后到第一个重定价日前，房贷利率还是4.41%，但计算方式变成了“LPR4.8%+（-0.39%）”；从第一个重定价日起，房贷利率就会变成“当时最新的5年期LPR+（-0.39%）”，以后每个重定价日都以此类推。

通过上述例子可以看出，选择转换为LPR加点浮动利率或固定利率，取决于借款人对未来LPR走势的判断。如果认为未来LPR会下降，那么转换为参考LPR定价会更有利于降低利息支出；如果认为未来LPR可能上升，那么转换为固定利率则能更好地锁定利息成本。

总的来说，定价基准转换业务是一项旨在保护借款人权益、推动利率市场化的重要政策。借款人在进行定价基准转换时，应充分了解政策内容、谨慎选择转换方式，并充分考虑未来利率走势，以做出最优决策。同时，金融机构也应积极宣传政策、提供咨询服务，帮助借款人顺利完成定价基准转换。

随着金融市场的不断发展和利率市场化的深入推进，定价基准转换业务将在未来发挥更加重要的作用。希望本文的解读能够帮助读者更好地理解这一政策，为未来的贷款决策提供参考。